苹果新概念“见光死” A股跌破3200点 反弹夭折了吗？

(资料图片)

观点：5月PMI继续回落至荣枯线下方，经济弱复苏得到夯实。不过，国内经济复苏能见度整体提升、全年经济目标完成也仍是大势所趋。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，指数连续调整下多重积极信号显现，增量政策预期以及市场重心回升下，阶段筑底反弹或已经开启。不过，诸多不确定以及成交未能释放下，反复或是主基调。

今日，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中在房地产产业链的拉升提振下，指数一度上行翻红，不过苹果概念的大幅走低下，创业板等走低，再创年内新低。此后，指数冲高回落下低位徘徊，午后继续震荡走低，尾盘反抽无力下全天冲高回落，结束此前的三连阳。盘面上，房地产领涨，煤炭、建筑材料以及银行等表现良好，多数板块走低下，电子板块大跌，计算机、国防军工以及公用事业等走低。

全天市场，两大特点：一个是房地产产业链的上行，对指数的上行一度有提振作用。另一个是苹果MR概念的杀跌，“见光死”下不仅拖累题材股的表现，更是打击市场的积极性。叠加TMT板块的回撤，指数连续反弹后迎来调整。

房地产产业链的上行，主要还是和消息刺激有关。我们此前说房地产市场很弱，是影响经济的重要因素。所以市场对于房地产政策，还是有很多的期待的。而近期市场的传闻确实不少，比如从券商中国获悉，有媒体报道，昨天广州市主管部门邀请排名前20的主流房企（越秀、万科、中海、保利、招商等）高管集中开会，同时还有市场传闻的多条房地产政策等，在一定程度刺激了今日地产产业链走强。不过我们说，对于房地产板块，在需求和整体逻辑生变之下，目前想要出现大的变化和转向，还是比较困难。

在房地产板块一度提着指数的同时，苹果MR概念的杀跌，可谓给市场当头一棒。苹果刚发布的MR头显Apple Vision Pro，无疑是今天上午最热议的话题，分析师们有着各种不同版本的解读。但都不可阻挡MR概念开盘的杀跌，也进而直接带动电子以及多数题材股的走低，也是今日市场调整的主要因素。对于苹果MR概念的下跌，主要可能还在于预期，尤其是行业发展期以及产品价格和生态方面的担忧，市场或许还需进一步的验证。

值得注意的是，房地产产业链毕竟是消息提振，整体不强下冲高回落。而苹果MR概念持续杀跌，共同刺激市场午后的走低。与此同时，两市成交迟迟不能释放，市场的观望情绪低迷也是指数反弹无力的重要因素。

不过，也不用对于指数的回撤过于担忧。目前看，4月以来的调整之后，市场积极信号不断呈现，海内外宏观影响因素放缓之际，随着人民币汇率向好，市场政策预期加强，指数阶段抬升的预期也在加强。只不过，增量政策的预期还需等待，市场观望情绪仍有反复，对于短期的反弹还是要降低预期。对于战略投资者，从未来1-2年的周期仍可逢低进行配置，而波段投资者也可逢低关注景气度回升以及全年业绩增长较为明确的板块，在指数阶段震荡筑底的过程中，适当配置和博弈。